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    这里不能不提及华尔街杠杆式并购的qian规则。并购是华尔街盈利的法宝，因为不论是成功还是失败，华尔街都能赚到手续费，杠杆收购公司要收管理费，投资银行要收咨询费，券商要收高收益债券发行费，等等。

    投资银行，私募股权基金及券商，他们中你中有我，我中有你，关系错综复杂，甚至他们当中的很多人保持着数十年的友谊。因此，华尔街的并购业务可以被看成是一帮老朋友之间一盘永远下不完的棋。

    当然，他们这群吸血鬼也不是一团和睦，之间也有激烈的争吵和利益争夺，到时候亚瑟也可以拉一批，打一批，然后从内部瓦解，不过，这些都是后话了。

    现在，他要面对的是，能不能接受，容忍对方有恃无恐的狮子大开口般的价格讹诈，咬牙收购amc院线。

    “老板，amc的私募基金股东也面临着两个危机，一是2012年是基金的退出期。二是有巨额到期债务需要再融资。无论从哪个角度分析，amc的私募股权基金股东面临的问题都十分棘手。

    如果他们不想自己拿出钱来填这个窟窿，那么，要么ipo成功，要么自己拿钱出来填，呵呵，让他们往自己口袋里装钱没问题，但是想让他们往外拿钱，基本上不可能。

    既然不可能往外拿钱，那么唯一的出路就是选择一个好买家接手，摆脱这些债务。有一笔本金总额为4.766亿美元的定期贷款到期是2013年1月26日，2014年到期债券有1.6亿美元没有被赎回。”

    听到手下的汇报，亚瑟点了点头，要知道，在杠杆收购中，私募股权基金仅仅动用很少的自有资金，绝大多数资金来自债务性融资，其中包括债券市场和银行，还有少量的夹层债务。

    这要是一到了还款期，那绝对是被收购企业和收购者需要面临的最大的难题，如果资金链断裂，那么就表示着玩崩了，也唯有申请破产保护，进行债务重组一条路可走。

    “虽然无耻，但是五大私募股权公司手握amc上市这张牌，可以从容进行债务重组。”亚瑟点头说完后，笑了笑，看向手下继续说道：“我们收购amc，股权并不是焦点，巨额债务才是亘在我们面前的一堵墙。

    并购amc，其股权价格和债务是一揽子买卖。amc的债务问题解决了，股权交易价格就好谈很多。。。无论是股权还是债权，我只有两个要求，在收购amc完成前，一是尽量少掏现金，也希望amc现金尽可能少流出，二是私募基金股东要尽可能将amc短期融资还掉，同时要有足够能力覆盖远期融资。”

    “嗯，确实如此。”

    亚瑟沉吟了一会儿，紧皱的眉头舒展开，笑着对自己的谈判负责人说道：“什么时候，正式开始谈判？”
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